宝博体育- 宝博体育官网- APP下载 BaoBoSports如何看待“人才交流型并购”
2025-06-09 13:53:03
宝博体育,宝博,宝博体育官网,宝博app下载,宝博体育网址,宝博体育官方网站,宝博体育注册,宝博体育靠谱吗,宝博体育登录,宝博体育入口,宝博体育注册,宝博官方网站,宝博APP,宝博注册,宝博网址
其实，近年来对谷歌等大型科技公司的调查和诉讼，一直是DOJ的重点工作。早在特朗普第一任期末期，DOJ就联合11个州的检察长，对谷歌在搜索引擎和搜索广告市场中的垄断行为提起诉讼。在拜登执政期间，DOJ的反垄断部门又在“谷歌宿敌”乔纳森·坎特（JonathanKanter）的领导下，对谷歌公司展开了全面的反垄断调查，并提起了新的起诉。就在不久前，DOJ刚刚在一项对谷歌的反垄断诉讼中取得了里程碑式的胜利，导致谷歌面临被拆分的风险。
Character.AI是欧美“红极一时”的AI初创公司，于2021年11月在加州门洛帕克成立，带有浓厚的谷歌“基因”。其创始人——诺姆·沙泽尔（NoamShazeer）和丹尼尔·德·弗雷塔斯（DanielDeFreitas）——都曾是谷歌AI团队骨干，沙泽尔是《注意力就是你所需要的一切》论文的主要作者之一，德·弗雷塔斯主导了谷歌早期AI对话系统Meena（后更名为LaMDA）的开发。除创始人外，公司早期员工中也有不少来自谷歌。有趣的是，谷歌并未参与Character.AI早期投资或A轮融资。
2023年5月，Character.AI在iOS和安卓同步发布App，首周下载量超过170万，登上娱乐类榜单前列。到2023年底，月活用户突破2000万，全球AI聊天机器人市场份额达15.8%，仅次于ChatGPT的60.2%。更值得注意的是，Character.AI用户日均使用时长达2小时，单轮对线分钟；而ChatGPT用户日均使用时长15-20分钟，单轮对线秒。显然，娱乐化和角色扮演体验对用户极具吸引力。
失去核心创始团队后，Character.AI的技术储备和管理能力迅速衰退。用户纷纷反馈AI角色的对话质量和剧情推进质量明显下降。Reddit社区的一项调查显示，42%的受访者对Character.AI表示“非常不满意”。技术事故（如宕机、掉线等）和伦理风险也频频出现。最引发社会震动的是2024年10月，一名14岁男孩与Character.AI的虚拟角色——《权力的游戏》中的丹妮莉丝——产生情感纠缠后自杀。其母亲因此起诉Character.AI，指控其缺乏安全措施并存在“成瘾性设计”，引发社会广泛关注。
在早些年，一些巨头企业会打一些擦边球，对那些规模较小、估值不高但成长迅速的初创企业进行并购，以此获取它们的产品、关键技术和核心团队。由于此类并购涉案金额通常不大，经常达不到触发审查的门槛；即使达到了，监管部门往往会认为这些企业规模太小，不会实质性改变市场竞争格局，因而选择放行。于是，这种并购模式便成为互联网巨头扩展势力、打击潜在对手的常用套路。比如，脸书就曾在Instagram尚未壮大之时，抢先将其收入囊中，从而一举消灭了这个潜在的重大竞争对手。
其中，一个典型例子就是微软与OpenAI之间的投资合作关系。微软不仅向OpenAI投入了130亿美元的资金支持，还为其提供了强大的算力支持。正是这些财力和物力，让OpenAI有了训练包括GPT在内的大模型的能力。作为回报，OpenAI向微软出让了49%的股份、未来部分利润的分红，以及技术的优先使用权。很明显，微软事实上获取了OpenAI最先进的技术，并且借助自身的云技术优势，甚至把这种技术优势发挥到超越OpenAI本身的地步。但从形式上看，这一切却难以被指责。毕竟，微软既没有直接收购OpenAI，也没有因此获得控股权或控制其发展方向的能力，甚至在合作条款中，也没有限制OpenAI向第三方提供技术。在这种情况下，传统的并购审查显然难以抓住其把柄。事实上，早在去年，欧盟就曾对微软和Ope－nAI之间的合作进行过调查，但最终因合作不属于并购审查范畴而不了了之。连反垄断监管最严的欧盟都奈何不得，其他地区的反垄断监管可想而知。
此外，创新往往伴随不确定性，新产品可能有很多缺陷，而大企业往往难以承担由此带来的负面影响。就拿谷歌来说，德·弗雷塔斯主导研发的LaMDA在性能上并不逊色于最初版的ChatG－PT，但因为在测试阶段被传出“可能觉醒了自我意识、危害人类”的说法，引发社会质疑，最终被谷歌雪藏。后来，谷歌在Gemini发布会上出现一个小小的错误，就让其市值一夜蒸发上千亿美元。这些都表明，创新的瑕疵对巨头而言，代价过于沉重。
如果将这些创新交给初创企业来做，问题就迎刃而解。初创企业规模小、组织灵活，创新动力更足，研发效率远高于大公司；它们没有僵化的财务制度，创新投入可以非常高；它们的估值方式也与大企业不同，哪怕没有盈利模式，只要创新能力突出，估值就可以很高。这样，巨头把资金投入到这些初创企业，不仅可以获得更高的创新效率，还可能获得可观的财务回报。更重要的是，初创企业更能承受创新过程中的负面新闻。比如，使用初版ChatGPT时，很多人发现它经常“胡说八道”，可人们只是当笑料，没人会像面对巨头产品那样苛责。
首先，它可以为初创公司提供许多宝贵资源。正如在谷歌与Character.AI的案例中所见，初创公司在创业过程中很容易陷入资金困境。以AI领域为例：如今，AI公司开发模型、购置设备、支付算力费用，都需要耗费巨额成本；而与此同时，这些新创企业又普遍缺乏成熟的盈利模式，导致常常入不敷出。在这样的压力下，即便是Character.AI这样拥有优秀产品的公司，也可能因为资金链断裂而“猝死”。在这种情况下，如果这些企业能通过所谓的人才交流或其他方式获得巨头的资助，至少能让公司和产品得以继续存活，避免倒闭的命运。不仅如此，相比成熟的大企业，初创公司在资源和用户触达方面都存在先天劣势。借助这种“人才交流”，这些公司也可以依托大企业的力量，让自己的产品获得更大影响力，这对于它们的长远发展无疑具有积极意义。
再次，这种模式也为创业者提供了一个较好的退出渠道。对于不同的创业者来说，创业的目标各不相同。通俗而言，有些创业者是把企业当孩子养，目标是让企业做大做强；另一些创业者则把企业当“猪”养，希望企业做大后能在合适的价格下“卖掉”。对于前者来说，创业积极性不需要外部激励；但对于后者而言，退出机制是否顺畅、能否及时全身而退就显得格外重要。目前，创业者的退出方式主要有两种：一种是上市后出售股份，另一种则是被其他企业收购。然而，要让公司上市，门槛和难度都极高；而若企业足够优秀，想通过被收购退出，又可能面临反垄断审查的阻碍。在这种情况下，通过“人才交流”让核心团队“安全撤离”，也算是让创业者实现退出、让投资人获得回报的可行之道。
首先，它可能进一步巩固巨头在相关市场上的优势。仍以Character.AI案为例：原本，Character.AI的崛起有望对ChatGPT、Gemeni等产品形成一定的挑战与制衡，增加AI聊天机器人市场的竞争性。但在谷歌挖走沙泽尔、德·弗雷塔斯等骨干员工之后，谷歌可以用他们来强化Gemeni等产品；而Character.AI由于核心研发人员流失，创新步伐减缓。此消彼长，Character.AI对市场竞争的制约作用被削弱，谷歌在该领域的主导地位则会进一步巩固。
其次，它会打乱初创企业的研发节奏，进而可能抑制创新。这一点显而易见：在多数情况下，初创企业的创新能力都高度依赖于几个核心成员。一旦这些核心人员被抽离，企业的创新就会因缺少方向和引领而陷入混乱，带来的打击可能是巨大的。从Character.AI的例子可见，尽管骨干团队被挖走后，Char－acter.AI仍有一定研发能力，但速度已明显放缓。在市场竞争中，创新的滞后往往意味着失去优势。对初创企业而言，这种损害尤为致命。
首先，应该有针对性地完善反垄断监管框架。人才交流型并购的难点在于，这类交易通常不涉及完整公司收购或控制权变更，因而可能不触发传统合并控制法规。为了让这类交易有法可依，监管框架需作出相应调整。具体来说，首先要重新明确“控制权”的定义。例如，可以将核心团队和技术许可的转移视为事实上的控制权变更，从而将“关键人才和技术的组合转移”纳入需申报的交易范围。其次，应适当降低并购审查的门槛。当前，启动并购审查的门槛普遍较高，而“人才交流”涉及的交易金额通常并不大，导致很多交易无法触发并购审查。针对这一问题，应适当降低审查门槛，或特别针对人才交流型并购设置一个更低的门槛，让相关交易能够被纳入监管范围。再次，可以引入“竞争潜力”评估。传统合并审查主要关注营业额和市场份额，但初创公司——尤其是AI初创公司——往往在早期阶段因营业额低而被忽视。对此，监管机构应引入“竞争潜力”标准，评估目标公司在未来市场中的潜在影响力。最后，可以考虑纳入事后审查。鉴于人才交流型并购的竞争效应在事前往往难以判断，可借鉴意大利和瑞典的“召回”法规（call-inregulations），允许在交易完成后进行回顾性审查。如果发现交易产生了损害竞争的效果，监管机构应当及时采取措施予以纠正。
第三，监管机构应建立跨交易的累计影响评估机制，审查单一公司在AI领域的多次人才和技术吸纳。现实中，很多大公司通过多轮交易吸纳不同初创企业的人才和技术，逐步扩展其市场力量。例如，微软在Inflection和OpenAI的交易中，可能共同增强其市场支配力。如果单独考察其中的一轮交易，负面影响可能并不显著；但如果将多轮交易综合考量，其累积效应可能会非常大。因此，监管机构应建立相应机制，将多轮交易合并起来进行审查，以评估其整体影响。